在清明时节，西湖畔花红柳绿，断桥上游人如织，真是一幅春意盎然的美丽景象。突然，两位如花似玉的女子悄然从湖水中升起，令人惊奇，怎么会有人从水中冒出来呢？原来，她们是两条修炼成形的蛇精。尽管如此，她们并不怀有害人之心，心中只是羡慕人间的多姿多彩，因此化名为白素贞和小青，特意来西湖游玩。
偏偏老天忽然大发脾气，顿时下起了倾盆大雨，白素贞和小青被淋得无处可躲，正愁眉苦脸之际，突然感觉头顶多了一把伞，转身一看，发现一位温文尔雅、面容清秀的年轻书生正在为她们遮雨。白素贞与这位小书生四目相对，都不禁脸红，心中暗生爱慕之情。小青见状，急忙问道：“谢谢您，请问您贵姓大名？”那位书生回答：“我叫许仙，住在这断桥旁。”白素贞和小青也赶紧做了自我介绍。从此三人常常相聚，白素贞与许仙的感情愈发深厚，不久后便成婚，并开了一家“保和堂”药店，生活过得十分美好！
由于“保和堂”成功治愈了许多疑难病症，并且免费为穷人提供医疗服务，药店的生意愈加兴隆，前来请白素贞治病的人也越来越多。人们亲切地称呼她为白娘子。然而，“保和堂”的繁荣和许仙与白娘子的幸福生活却引起了一位名为法海和尚的不满。他发现，因白娘子的医术高明，前来金山寺烧香求菩萨的人变得很少，寺庙的香火因此冷淡，法海和尚感到很不高兴。这天，他又路过“保和堂”，见白娘子正在为病人治病，心中嫉妒之火腾腾而起，仔细一看，竟发现白娘子是条变成了人形的白蛇！
法海虽然有一些法术，但心思却不正。他识破了白娘子的真实身份后，整日想着拆散许仙和白娘子，甚至要毁掉“保和堂”。于是，他暗中把许仙叫到寺庙，告诉他说：“你妻子其实是蛇精变的，赶快和她分手吧，否则她会吞掉你！”许仙听后非常愤怒，心里想：我妻子心地善良，对我的感情比海还深。就算她真是蛇精，也不会伤害我，况且她如今已经怀孕，我怎么可能抛弃她呢！法海见许仙不听他的劝说，十分恼怒，于是将许仙关在了寺庙里。
在“保和堂”里，白娘子焦急地等待着许仙的归来。一天又一天，左等右等，她心急如焚。终于得知，许仙被金山寺的法海和尚拘留。白娘子立刻带着小青赶往金山寺，恳求法海放人。法海见到白娘子，冷笑着说：“大胆妖蛇，快离开人间，否则别怪我不客气！”白娘子见他拒绝放人，心中无奈，拔下头上的金钗，摇动引起滔天巨浪，直冲金山寺。法海见状，迅速脱下袈裟，化作长堤挡在寺门口。水涨一尺，堤也高一尺；水涨一丈，堤亦高一丈。无论波浪多大，都无法超过。而且白娘子又怀有身孕，根本难以与法海抗衡。最终，法海用阴险的手段将白娘子收进金钵，压在雷峰塔下，将这对恩爱夫妻生生拆散。小青在金山寺逃出后，经过数十年的隐居修炼，最终战胜了法海，迫使他藏入螃蟹的腹中，成功救出了白娘子。从此，她与许仙和他们的孩子幸福地生活在一起，再也没有分开。
